Бил Пакстън е роден на 17 май 1955 г. във Форт Уърт, Тексас. Той е син на Мери Лу (Грей) и Джон Лейн Пакстън, бизнесмен и актьор (като Джон Пакстън). На осемнадесетгодишна възраст Бил се премества в Лос Анджелис, Калифорния, където намира работа във филмовата индустрия като декоратор за New World Pictures на Роджър Корман. Филмовият му дебют е във филма на Корман Crazy Mama (1975 г.), режисиран от Джонатан Дем. Премествайки се в Ню Йорк, Пакстън учи актьорско майсторство при Стела Адлер в Нюйоркския университет. След като получава малка роля във филма Stripes (1981), той намира постоянна работа в нискобюджетни филми и по телевизията. Освен това режисира, пише и продуцира награждавани късометражни филми, сред които Barnes & Barnes: Fish Heads (1980 г.), който се излъчва в предаването Saturday Night Live (1975 г.). Първата му поява във филм на Джеймс Камерън е малка роля в "Терминатор" (1984 г.), последвана от много запомнящото се изпълнение на редник Хъдсън в "Извънземни" (1986 г.) и на номадския вампир Северен във филма на Катрин Бигълоу "Near Dark" (1987 г.). Бил се появява и във филма на Джон Хюз "Странна наука" (1985 г.), като садистичния по-голям брат на Уайът Донъли - Чет. Въпреки че продължава да работи стабилно в киното и телевизията, големият му пробив настъпва едва с главната му роля в признатия от критиката филм-ноар One False Move (1992). Това бързо води до силни поддържащи роли като наивния по-малък брат на Уайът Ърп Морган в Томбстоун (1993) и като Фред Хейз, един от тримата астронавти, в Аполо 13 (1995), както и в предложения от Джеймс Камерън филм Истински лъжи (1994).
Бил умира на 25 февруари 2017 г. в Лос Анджелис от усложнения след сърдечна операция. Той е на 61 години. - И.И. превод